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半导体电子设备调整期保持谨慎荐11股

发布时间:2019-08-15 16:31:03

半导体、电子设备:调整期保持谨慎 荐11股 2016-05-0 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

1、本周核心观点在上周市场大幅调整后,本周行业指数跟随创业板指窄区间震荡,周内除OLED子行业个股有相对强势表现以外,其余细分子版块并无太多亮点,上周周报中我们就给出了短期继续调整的判断。行业消息层面,受到智慧型手机市场日趋饱和影响,2016年第1季全球智慧型手机出货量仅年增0.2%,达 . 5亿支,创史上单季最低年增纪录;苹果一季度季iPhone销量亦首见衰退,导致股价重挫。整个供应链的增长缺乏行业性机会,从前年开始的产业链整合已经成为供应链的共识,A股上市电子制造类公司依仗市场估值优势,在产业链整合中占据优势地位,因此并购逻辑依然可以成立。另外,本周公布的太阳能电池一季度大陆地区装机数据达到7. 2Gw,数据有一部分可能来自于去年四季度未计入的安装数据,但仍创下近年来一季度的最大增幅。我们认为本质而言目前的市场情绪相对稳定,近期再次出现大幅度调整的概率很小,但整体形势未见明朗,行业仍维持中性评级。

从整体估值来看,目前除半导体细分子行业估值较高以外,其余电子细分子行业个股估值普遍在 0-40倍左右的空间,部分上游材料类个股细分估值在25- 0倍左右的空间,动态估值从长期维度来看尚处于合理的位置,因此短期调整的空间有限,市场即使出现情绪性下杀,我们认为估值向下的空间也只有10-20%。对于电子行业,我们仍维持以下观点:1.从过去的六年维度来看,目前电子行业的动态估值确实是处于底部位置,短期不仅相对抗跌,中期资产配置也是具备机会的。2.由于制造业相对不景气,大量的穿透电子类公司都在谋求向传媒、计算机等轻资产信息化的新经济类转型,此类公司一旦转型成功,估值提升空间非常大,存在博弈性配置机会。 .半导体子行业估值一直较高,但其成长逻辑是国家战略性扶持的跨越式发展,因此我们认为估值调整至40倍以下的可能性并不高,近年来每隔几个月国家总能落实一次产业的扶持政策,所以低位布局半导体子行业并中线持有可以说是相当稳健的一种绝对收益的投资方式。

上周我们提示关注零组件上游的材料元件供应子行业,本周如市场情绪好转,我们认为可以重点关注弹性最大的半导体子行业,如中颖电子、扬杰科技、上海新阳等小市值半导体公司。

2、下周重点推荐标的近期我们重点推荐天通股份、中颖电子、仪电电子、扬杰科技、奋达科技;维持对水晶光电、上海新阳、硕贝德、北京君正、大族激光、欧菲光等个股的重点关注。

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